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IPO抽血PK估值底专家称A股下跌空间不大

发布时间:2021-01-07 15:21:05 阅读: 来源:发钗厂家

IPO频抽血

从2009年10月30日首批28只创业板新股上市至今,创业板上市公司数量超过200家仅仅用了一年零五个月多的时间。而中小企业板上市公司数量达到200家花费了三年半的时间。除了创业板,中小板的发行速度也相当惊人。短短20个月多的时间,中小企业板已有290家上市,比过去中小板发行、上市大大提速。

2010年我国IPO融资规模达到9855.5亿元,今年上半年已达4957.4亿元,而2005年,这个数值只有321.6亿元。短短6年,IPO融资规模增长数十倍。

据WIND数据统计显示,截至8月底,今年A股IPO宗数达到207家,比去年同期减少10.78%,融资金额达到2007.05亿元人民币,比去年同期减少42.41%。

据了解,按照有关部门规划,在“十二五”期间,主板、中小板、创业板将进一步吸引优秀公司上市,平均每年上市的企业将超过300家。也就是说,未来几年,A股市场IPO速度将不会低于刚刚过去的2010年度。其中,中小板与创业板将成为最重要的平台,创业板上市公司要争取在“十二五”末突破1000家。

中金公司的一份研究报告指出,“如果今年仍像过去几年最后4个月占全年融资额比重达到40%的话,市场继续向下的可能性就不能排除。”这一报告点出了A股走弱的关键原因,基本面的不确定只是“外伤”,扩容过度才是主要“内伤”。但是,市场未来的走向还需结合估值水平予以分析。

市场估值趋底部

分析人士认为,A股市场整体估值水平和欧美等成熟市场相比一直偏高,这一方面由于中国经济高速增长,另一方面缘于历史上整体A股规模较小,炒作氛围浓重。这一点需要在考虑估值时注意。

根据《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示,1996年1月19日,上证综指最低点512点,全部A股的动态市盈率为19.67倍,上证A股的动态市盈率为23.56倍,沪深300指数的动态市盈率为15.1倍;2005年6月6日,上证综指最低点998点,全部A股的动态市盈率为19.35倍,上证A股的动态市盈率为16.95倍,沪深300指数的动态市盈率为13.53倍;2008年10月28日,上证综指最低点1664点,全部A股的动态市盈率为13.68倍,上证A股的动态市盈率为13.56倍,沪深300指数的动态市盈率为12.56倍;2011年9月20日,上证综指最低点2426.70点,全部A股的动态市盈率为14.88倍,上证A股的动态市盈率为12.38倍,沪深300指数的动态市盈率为11.58倍。由此,分析人士认为目前市场已经具备对利空因素的较高抵抗性,投资的安全边际已经出现。

分析人士认为,大盘蓝筹股呈现明显的估值洼地,并成为决定目前市场走向的定盘星。根据流通市值排名的十大大盘蓝筹股的估值已具有相当的吸引力。根据9月20日的收盘价,中国石油的动态估值为12.53倍;工商银行的动态估值为7.48倍;中国银行的动态估值为6.83倍;中国石化的动态估值为8.09倍;中国神华的动态估值为12.47倍;中国人寿的动态估值为15.43倍;贵州茅台(600519)的动态估值为30.40倍;招商银行的动态估值为7.92倍;中国平安的动态估值为15.08倍;交通银行的动态估值为6.29倍。

鲁创期货认为,数据显示,2001年、2002年A股平均市盈率分别达到61倍、44倍,2007年的大牛市中市盈率为40倍。在遭受2008年全球金融海啸的冲击后,A股的市盈率一度降至16.94倍,到2010年为17.41倍。目前上证A股的平均市盈率和平均市净率均处于近十年的相对低点,但上市公司的业绩增长情况较为稳定。因而从目前的估值水平来看,市场无疑已经进入估值的底部区域,下跌空间不大。

东北证券(000686)也认为,市场底部的确立,将介于估值底与流动性底之间且在流动性底部附近,但提前于经济和业绩增速的底。筑底的催化剂,在于财政产业政策的暖风、保障房等民生建设资金的落实、准备金率等政策进入观察期、流动性出现拐点。

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